市场以前期弱势板块补涨的形式修复风格巨大裂口，比以强势板块持续暴跌来修复更有利品牌好的股票配资，这也显示市场整体运行在比较健康的状态中。随着风格裂口短期弥合，科技成交额占比回落到高位的70%，科技大厂进展加速，中期维度继续看好科技主线。
1、风格极致化后裂口弥合有哪些模式？
12年以来典型的极致风格裂口后的弥合有5次，分别是13年10月初到12月初从成长占优转向消费占优、14年11-12月从稳定风格占优转向金融占优、18年2-3月从金融占优转向成长占优、20年3-4月从成长占优转向消费占优、22年5-7月从红利占优转向成长、消费占优。
在极致风格裂口弥合的方式上，和当时市场环境关联度较多，强势市场往往是此前弱势风格补涨为主，比如14年；结构性市场或者弱势市场，可能会出现此前强势风格的回调，比如13年、18年和22年；重大冲击导致市场预期变化，也同样会出现强势风格的回落，比如20年年初。在风格裂口弥合后，往往会回归原有风格，除非出现极致化的变化，比如15年产业进展加速和流动性泛滥后市场转向成长。
2、在持续占优半年的成长占优后，近期风格裂口开始收窄
自去年四季度以来，在机器人、AI等主要科技产业周期的催化下，成长风格明显跑赢顺周期、红利等。但在近期，随着两会的落地，市场风格裂口开始弥合，顺周期风格出现了明显的回暖，风格的阶段性回归平衡。但考虑当前市场情绪仍然较强，成交额仍然维持在高位，预计风格弥合的方式可能还是以此前的强势风格转入震荡、弱势风格补涨为主。
3、如何看待后续风格走势？
对于顺周期风格而言，从广义财政的角度来看，还不够大幅向上突破的基础。09年至今，除了14-15年流动性泛滥带来的“水牛”以外，每次沪深300估值从均值（50%分位）附近大幅向上突破，背后往往都有广义财政的大幅扩张（广义财政赤字率一般提升幅度在5个百分点以上），比如09-10年、16-17年和19-20年。而从25年整体的广义财政赤字率提升幅度大概在2个百分点附近，这也表明顺周期方向的中枢会有修复，短期也可能再弥补一些风格裂口，但估值分位大幅突破中位数的条件还不充分。
对于成长风格而言，情绪正在接近安全区间，3-4月催化较多值得关注。从13年和19年的经验来看，在大的产业趋势向好的背景下，往往情绪顶部*0.7是比较好的重新介入的机会。
因此，如果本轮情绪高点在45%，那么理论上本轮情绪的支撑位在31%附近，【30%-35%】是相对比较安全的区间。而从目前来看，TMT板块成交额占比回落至【34.25%】，已经接近理论情绪支撑位置。而从产业催化的角度来看，后续不管是AI还是机器人，都有较多的进展，这些都将对成长风格形成提振。
风格裂口在短期以低位补涨的形式弥合后品牌好的股票配资，科技大概率仍然是主线风格。
